Izvršni odbor Narodne banke Srbije odlučio je da referentnu kamatnu stopu zadrži na nivou od 5,75 odsto. Na nepromenjenim nivoima su zadržane i kamatne stope na depozitne (4,5 odsto) i kreditne olakšice (sedam odsto).
Prilikom donošenja odluke da zadrži referentnu kamatnu stopu na nepromenjenom nivou, Izvršni odbor je istakao da je referentna kamatna stopa od juna smanjena za ukupno 75 baznih poena i da će se efekti dosadašnjeg ublažavanja monetarne politike manifestovati i u narednom periodu. Takođe, Izvršni odbor je naglasio da je, i pored povratka inflacije u granice cilјa i nastavka njenog kretanja u okviru ovih granica, neophodno nastaviti sa sprovođenjem oprezne monetarne politike Narodne banke Srbije imajući u vidu nepredvidivost makroekonomskih dešavanja u međunarodnom okruženju i rast geopolitičkih rizika, kao i njihov uticaj na svetske cene energenata i drugih primarnih proizvoda. Dosadašnji rast cene sirove nafte na svetskom tržištu bio je ograničen, zahvalјujući pre svega dobroj snabdevenosti i znatnim zalihama na globalnom nivou, ali je izražena zabrinutost da bi dalјa eskalacija sukoba na Bliskom istoku mogla da poremeti tokove nafte iz ovog klјučnog izvoznog regiona i da dovede do znatnijeg rasta svetske cene nafte u narednom periodu. To bi moglo da se odrazi na inflaciju na globalnom nivou i tempo ublažavanja monetarnih politika centralnih banaka i uslove finansiranja na međunarodnom tržištu.
Foto: Dokumentacija NBS – Kamatne stope bez promene
S druge strane, Izvršni odbor očekuje da će povećanje kreditnog rejtinga Srbije na nivo investicionog ranga od strane rejting agencije Standard&Poor’s doprineti nižoj premiji rizika zemlјe i povolјnijim uslovima finansiranja, što će pružiti podršku dalјem rastu raspoloživog dohotka za investicije i potrošnju, a time i privrednom rastu. Opreznost monetarne politike je takođe potrebna i zbog ovogodišnje domaće polјoprivredne sezone, koja je bila pod uticajem nepovolјnih vremenskih uslova i suše tokom letnjih meseci, što se odražava na smanjenu ponudu polјoprivrednih proizvoda i njihove više cene.
Inflacija u Srbiji se nalazi u granicama cilјa (3 ± 1,5 odsto) i na putanji koja je u skladu s projekcijom Narodne banke Srbije. U avgustu, kao i u julu, međugodišnja inflacija je iznosila 4,3 odsto, a mesečna inflacija 0,4%, što je jednako prosečnim mesečnim ostvarenjima od početka godine. Mesečnu dinamiku inflacije u avgustu obeležili su rast cena hrane i bezalkoholnih pića (0,9 odsto) i korekcije pojedinih regulisanih cena, dok su cene naftnih derivata snižene (3,4 odsto), prateći dinamiku kretanja svetske cene nafte. U narednom periodu inflacija bi trebalo da nastavi da se kreće u granicama cilјa, s tim da će do kraja ove godine usporiti na oko četiri odsto, a zatim će se tokom naredne godine postepeno približavati centralnoj vrednosti cilјa od tri odsto. Tome će pre svega doprineti i dalјe restriktivni monetarni uslovi, niža uvozna inflacija i inflaciona očekivanja.
Odlučujući o monetarnoj politici Izvršni odbor je imao u vidu da pokazatelјi realnog sektora nastavlјaju da beleže pozitivna kretanja i tokom trećeg tromesečja, podržani smanjenjem inflacije, realnim rastom zarada i smanjenjem nezaposlenosti, kao i tekućim investicionim ciklusom. Rastu privredne aktivnosti doprinosi i rast kreditne aktivnosti, koja u avgustu ubrzala na 5,9 odsto međugodišnje, zahvalјujući povolјnijoj ceni zaduživanja usled očekivanog i u međuvremenu započetog ublažavanja monetarne politike Narodne banke Srbije i Evropske centralne banke.
Izvršni odbor Narodne banke Srbije će nastaviti da prati i analizira trendove na domaćem i međunarodnom tržištu i da odluke o budućoj monetarnoj politici donosi od sastanka do sastanka u zavisnosti od podataka koji budu pristizali, izgleda u kretanju inflacije i njenih klјučnih faktora, kao i procene efekata donetih mera monetarne politike. Istovremeno, prilikom donošenja odluka Izvršni odbor će voditi računa da se obezbedi očuvanje finansijske stabilnosti i povolјnih izgleda privrednog rasta. (B.G.)