Međunarodni monetarni fond, saopštio je  uspešan završetak prvog razmatranja Instrumenta za koordinaciju politika 

Odbor izvršnih direktora Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) doneo je odluke o:

1. uspešnom završetku prvog razmatranja sprovođenja ekonomskog programa u okviru Instrumenta za koordinaciju politika (Policy Coordination Instrument – PCI);
2. uspešnom zaklјučenju redovnih konsultacija po članu IV Statuta MMF-a za 2025. godinu za Republiku Srbiju.

Nakon prve revizije sprovođenja programa u okviru aktuelnog nefinansijskog instrumenta, MMF je ocenio da vlasti u Srbiji održavaju fiskalnu disciplinu i sprovode makrokritične strukturne reforme u okviru Instrumenta za koordinaciju politika. Uprkos domaćim i spolјnim neizvesnostima, Srbija je izgradila jake mehanizme za apsorbovanje potencijalnih udara. Dalјe sprovođenje reformi u cilјu nastavka pobolјšanja poslovnog okruženja podržaće snažan privredni rast Srbije na srednji rok.

• Dobrim makroekonomskim politikama podržana je otpornost privrede Srbije i u uslovima neizvesnog globalnog okruženja; 
• Nakon kratkotrajnog usporavanja početkom 2025. godine, MMF projektuje rast realnog bruto domaćeg proizvoda od tri  odsto u 2025. godini, uz ubrzanje na četiri odsto u 2026. i 4,5 odsto u 2027. godini; 
• Ukupna inflacija vratila se u cilјani raspon Narodne banke Srbije (tri odsto ± 1,5 procentnih poena) zahvalјujući i padu cena energenata i usporavanju bazne inflacije. Monetarna politika je odgovarajuće restriktivna, a MMF za 2026. i 2027. godinu projektuje inflaciju od oko 3%, odnosno oko centralne vrednosti cilјa Narodne banke Srbije; 
• Uprkos većem uvozu, koji je u skladu s većim javnim investicijama, kao i slabijoj eksternoj tražnji, devizne rezerve Srbije su očuvane na visokom nivou. MMF projektuje i da će devizne rezerve biti na visokom nivou i u narednom periodu, ostajući važna podrška održivosti eksterne pozicije Srbije;
• MMF ocenjuje i da, uprkos dodatno povećanim javnim investicijama, fiskalni deficit ostaje pod kontrolom zahvalјujući snažnim prihodima i pažlјivom upravlјanju tekućom potrošnjom; 

MMF ocenjuje i da su rizici za naredni period povećani. Globalno usporavanje i dalјa geoekonomska fragmentacija mogu uticati na izvoz i strane direktne investicije. Na domaćem planu, pojačane političke tenzije mogu uticati na investiciono i potrošačko poverenje. Ipak, Srbija je dobro pozicionirana za upravlјanje potencijalnim šokovima – devizne rezerve i depoziti vlade su visoki, javni dug opada, a banke su dobro kapitalizovane i likvidne.

Gospođa Gita Gopinat, prvi zamenik generalnog direktora MMF-a, istakla je sledeće:

• Promišlјene makroekonomske politike Srbije i snažna saradnja s MMF-om donele su impresivne rezultate. Rast je ostao otporan, a fiskalni i spolјni zaštitni mehanizmi su ojačani. Zahvalјujući i tome, Srbija je 2024. godine prvi put dobila investicioni kreditni rejting. 
• U okviru aktuelnog Instrumenta za koordinaciju politika, srpske vlasti su nastavile posvećenost zdravim ekonomskim politikama i strukturnim reformama.
• S obzirom na ublažavanje inflacije i pojačane izazove iz domaćeg i spolјnog okruženja, planirana fiskalna ekspanzija koja je usmerena na investicije može ublažiti kratkoročno usporavanje i podržati rast na srednji rok. Fiskalna politika koja obezbeđuje cilјani deficit, koji čuva fiskalni kredibilitet i ograničava tekuću potrošnju, ostaje važno sidro ukupne stabilnosti. 
• Dalјe reforme u energetskom sektoru klјučne su za stabilno snabdevanje energijom. 

Foto – Zgrada NBS u Beogradu (Srbija) koja se suočava sa izazovima srednjeg roka, a to je i starenje stanovništva!

Srbija se suočava sa izazovima srednjeg roka, uklјučujući starenje stanovništva. Dalјe jačanje produktivnosti biće klјučno za održavanje konvergencije s razvijenim ekonomijama.

Generalno, izvršni direktori MMF-a pohvalili su dobre makroekonomske politike Srbije i snažnu posvećenost reformama.

Istakli su značaj održavanja fiskalne discipline, ponovnog jačanja zaštitnih mehanizama od šokova i povećanja produktivnosti. Naglasili su da fiskalni deficit od 3,0% bruto domaćeg proizvoda ili niži omogućava prioritetno investiciono trošenje, uz očuvanje teško stečenog fiskalnog kredibiliteta. Pozdravili su posvećenost vlasti primeni posebnih fiskalnih pravila za plate i penzije, koja će podržati stabilnu putanju smanjenja učešća javnog duga u bruto domaćem proizvodu i dodatno ojačati poverenje investitora. Pozdravili su i posvećenost vlasti jačanju finansijske održivosti državnih preduzeća iz energetskog sektora i podršku ulaganjima u raznovrsniji energetski miks.„I odluka Odbora izvršnih direktora MMF-a jeste dodatna potvrda da u Srbiji vodimo dobru ekonomsku politiku. U periodu izražene globalne neizvesnosti, rezerve koje smo izgradili i stabilnost koju smo obezbedili nisu samo osnova poverenja građana i investitora – oni su resurs za budućnost. I MMF ocenjuje da su devizne rezerve Srbije i prema njihovoj metodologiji na izuzetno visokom nivou, a ja dodajem da smo u junu bili neto kupci deviza na međubankarskom deviznom tržištu i da smo količinu zlata u našim rezervama povećali na preko pedeset tona, što govori o odgovornom upravlјanju, koje je uvek važno, a posebno u uslovima u kojima svet danas posluje”, zaklјučila je guverner Jorgovanka Tabaković.

(Aktuelni Instrument za koordinaciju politika odobren je Republici Srbiji 9. decembra 2024. na period od 36 meseci savetodavnog je karaktera i ne predviđa korišćenje finansijskih sredstava. Odobrava se zemlјama koje sprovode kredibilnu ekonomsku politiku. Program se razmatra u okviru redovnih polugodišnjih razmatranja. 

Konsultacije po članu IV Statuta MMF-a obavlјaju se sa svim zemlјama članicama u okviru nadzorne funkcije i predstavlјaju redovan, godišnji pregled ekonomske i finansijske politike jedne zemlјe, kojim se daje signal investitorima i međunarodnim institucijama o kredibilitetu sprovođenja ekonomske politike i reformskim prioritetima zemlјe. Prethodne konsultacije po ovom osnovu s Republikom Srbijom uspešno su obavlјene 2023. godine. (B.Gulan)