Agencija S&P Global Ratings objavila je izveštaj o kreditnom rejtingu Republike Srbije,
koji je na investicionom nivou BBB- sa stabilnim izgledima.
· Srbija je zadržala povolјne izglede rasta bruto domaćeg proizvoda u srednjem roku uprkos
neizvesnostima u domaćem i međunarodnom okruženju i nedavnom povećanju svetske cene nafte;
· Pobolјšana eksterna i fiskalna pozicija i izgrađene rezerve pružaju snažnu zaštitu od potencijalnih
šokova;
· Inflacija je smanjena i kreće se blizu centralne vrednosti cilјa Narodne banke Srbije;
Foto arhiva NBS – Problematični krediti bili na istorijski najnižem nivou!
Prema oceni agencije, privredni rast bi u 2026. trebalo da ubrza na 3,3 odsto, sa 2,0 odsto iz 2025.
godine, podržan ubrzanjem investicija, snažnom privatnom potrošnjom i izvozom usluga. Bržem
rastu investicija trebalo bi da doprinesu i javna ulaganja povezana s izgradnjom infrastrukture za
potrebe održavanja međunarodne izložbe Ekspo 2027. Pretpostavka ovakve projekcije je da će doći
do promene vlasničke strukture u Naftnoj industriji Srbije, s obzirom na značaj ove kompanije u
obezbeđenju ponude naftnih derivata, naročito ako se imaju u vidu povećane geopolitičke tenzije u
svetu.
Prema projekciji agencije, učešće deficita tekućeg računa u bruto domaćem proizvodu u tekućoj
godini trebalo bi da se privremeno blago poveća na 5,1 odsto, usled većeg uvoza povezanog s
potrebama investicionog ciklusa, a da se potom u narednim godinama u proseku spusti na oko 3,7
odsto. Iako su prilivi po osnovu stranih direktnih investicija u 2025. bili niži pod uticajem globalnih
faktora, visoke baze iz prethodne godine i društveno-političkih dešavanja u zemlјi, oni su ostali
visoki komparativno posmatrano u odnosu na region. Ocenjuje se da će strane direktne investicije i
u narednom periodu ostati klјučan izvor eksternog finansiranja.
2
Eksterna pozicija Srbije ostaje podržana i visokim deviznim rezervama koje su iznosile 29,4
milijardi evra na kraju januara, što je značajno iznad svih kriterijuma kojima se ocenjuje njihova
adekvatnost i služe kao klјučno sidro očuvanja stabilnosti deviznog kursa. Visok nivo deviznih
rezervi je podržan i povolјnom strukturom u kojoj značajno učešće čine rezerve zlata.
Pored stabilne eksterne pozicije, agencija u svom izveštaju ističe i snažnu fiskalnu poziciju s
kredibilnim srednjoročnim fiskalnim okvirom podržanim i Instrumentom za koordinaciju politika
MMF-a. Procenjuje se da će deficit opšte države ostati ispod 3% bruto domaćeg proizvoda do 2029.
godine, što će obezbediti nastavak opadajuće putanje učešća javnog duga u bruto domaćem
proizvodu i stabilizaciju u srednjem roku na oko 36%.
Agencija navodi i da je inflacija u januaru smanjena na 2,4 odsto međugodišnje posmatrano,
zahvalјujući u najvećoj meri nižim cenama hrane na koje je delovala primena uredbe o
ograničenju marži u veleprodaji i maloprodaji. Prema proceni agencije, inflacija bi trebalo da
nastavi da se kreće u granicama cilјa Narodne banke Srbije od 3±1,5 odsto i da u proseku iznosi 3,3
odsto u 2026. godini, a njena projektovana dinamika u granicama cilјa za naredni period je u
skladu s aktuelnom projekcijom Narodne banke Srbije.
Prema proceni agencije, finansijska stabilnost u Srbiji je očuvana, uz podršku dobro
kapitalizovanog, profitabilnog i likvidnog bankarskog sektora koji se pretežno oslanja na domaće
depozite. Pokazatelј adekvatnosti kapitala se na kraju trećeg tromesečja 2025. nalazio znatno iznad
regulatornih zahteva i iznosio je 21,0 osto, dok su problematični krediti bili na istorijski najnižem
nivou, što ukazuje na otporan kvalitet aktive u uslovima snažnog rasta kreditiranja privrede i
stanovništva, piše u saopštenju iz Kabinta guvernera Narodne banke Srbije. (B.G.)